Événement organisé par la Ferdi, seule ou en collaboration

Politique de change et développement durable dans les pays à faible revenu

Conférence organisée par la Banque de France et la Fondation pour les études et recherches sur le développement international (Ferdi), en association avec l'Agence française de développement (AFD).

Les enjeux des choix de politique de change dans les pays à faible revenu

La politique de change des pays pauvres doit s’inscrire dans une stratégie de développement économique durable, visant une croissance économique rapide, inclusive ou pro-pauvres et respectueuse de l’environnement, ainsi qu’une insertion dans la mondialisation économique et financière.

La politique de change détermine tant les conditions d’échange entre la monnaie nationale et étrangères (réglementation des changes) que leur prix (régime de change, évolution du taux de change). Elle a des implications directes et à court terme sur les échanges internationaux des pays, en particulier commerciaux et financiers, mais aussi sur leur situation économique interne (activité économique, inflation, soldes budgétaires). Elle possède également des effets majeurs sur la dynamique économique à plus long terme, et donc sur les trajectoires de développement des pays à faible revenu, à la fois dans leur dimension économique (croissance à long terme), sociale (répartition des revenus) et environnementale (gestion des ressources naturelles et changement climatique).

Dans les pays à faible revenu, le choix de la politique de change est marqué par leurs spécificités : i) des économies de petite taille, fortement  dépendantes du commerce international et vulnérables aux chocs de termes de l’échange, en particulier exposés à la volatilité des cours de quelques produits primaires (cf. conférence BDF-FERDI de 2017) ; ii) une dépendance forte aux financements extérieurs (aide publique au développement, transferts de migrants), associée à un développement financier et une intégration à la finance mondiale faibles mais croissants (cf. conférence BDF-FERDI de 2014) ; iii) une impuissance face à la volatilité des devises de leurs partenaires développés ou émergents, et les risques induits d’instabilité financière. iv) des faiblesses institutionnelles, rendant incertaine la mise en œuvre efficace des autres volets de la politique économique ; v) une grande vulnérabilité au réchauffement climatique et aux catastrophes naturelles. 

La politique de change des pays à faible revenu doit s’inscrire dans une stratégie de développement économique durable, visant une croissance économique rapide, inclusive ou pro-pauvres et respectueuse de l’environnement, ainsi qu’une insertion dans la mondialisation économique et financière.

Objectif de la conférence

L’objectif de la conférence était de mettre un relief les avancées les plus récentes de la recherche économique sur les effets de la politique de change à long terme et l’expérience acquise par les acteurs de terrain, pour identifier quelles politiques de change sont les plus adaptées aux stratégies de développement des pays à faible revenu, notamment dans le cadre d’unions monétaires existantes ou projetées. La diversité des intervenants, en provenance d’Afrique et d’ailleurs, académiques ou praticiens offrant une large palette d’expérience, a permis d’éclairer les enjeux de la politique de change quant aux trois thèmes fondamentaux du développement durable :

  1. la croissance économique dans des pays à croissance démographique forte
  2. la répartition des revenus, en particulier  l’évolution de la pauvreté,
  3. le changement climatique qui justifie une action tant de modération que d’adaptation et plus généralement la préservation de l’environnement

A lire sur The conversation : Comprendre les liens entre politique de change et développement durable dans les pays à faible revenu

 

Programme et présentations

9:00 – 10:00 am

 

Ouverture / Opening

Olivier Garnier, Directeur général des études et des relations internationales à la Banque de France / Director General for Economics and International relations of Banque de France

Philippe Bauduin, Directeur général adjoint de l’AFD / Deputy General Director of AFD

Patrick Guillaumont, Président de la Ferdi / President of Ferdi

10:00 – 10:45 am

 

Conférence inaugurale
Inaugural conference

José Antonio Ocampo, Professeur, Université de Columbia et Président du Comité des politiques de Développement des Nations Unies/ Professor, Columbia University and President of the United nations Committee for Development Policy

Présentation : Economic development and exchange rate policies

10:45 – 11:00 am

Pause-café / Coffee break

11:00 – 12:00 am

 

 

Session 1 : Politique de change et croissance économique à long terme

L’objectif de la session est d’analyser l’influence des régimes des changes sur la croissance des économies, en particulier sur leur dynamique de long terme.

Modérateur / Moderator:

Vincent Caupin, Directeur du Département Diagnostics Économiques et Politiques Publiques, AFD / Director of the Economic and Public Policy Diagnostics Department , AFD

Présentation introductive / Introducing presentation:

Ibrahim Elbadawi, Président du Fonds Euroméditerranéen des Instituts de sciences économiques (FEMISE) et Directeur général de l’Economic Research Forum (ERF) / President of FEMISE and General Director of ERF

Présentation : Exchange Rate Undervaluation, Economic Institutions and Exports Performance: Evidence from Firm-Level Data

Discussion :

Agnés Benassy-Quéré, Professeur, Université Paris 1 - Ecole d’économie de Paris, membre du Haut Conseil de Stabilité Financière / Professor, University of Paris I - Paris School of Economics, member of the High Council for Financial Stability

Présentation : discussion du papier "Exchange rate undervaluation, economic institutions and export performance: evidence from firm-level data" par Ibrahim Elbadawi and Chahir Zaki

Patrick Plane, Directeur de Recherche, Cerdi-CNRS, Université Clermont Auvergne/ Research Director, Cerdi-CNRS, Clermont Auvergne University

Présentation : Foreign exchange policy and sustainable development in low-income countries

Cyril Rousseau, sous-directeur des affaire multilatérales et du développement à la direction générale du Trésor / Deputy Director of Multilateral Affairs and Development at the General Directorate of the Treasury

12:00 am – 1:30 pm

Déjeuner / Lunch

 

1:30 – 2:30 pm

Session 2 : Politique de change et répartition des revenus

L’objectif de la session est de comprendre quels sont les mécanismes par lesquels le régime de change et l’évolution du taux de change affectent la répartition des revenus et la pauvreté.

Modérateur / Moderator:

Samuel Guerineau, Doyen de l’École d’économie, Université Clermont Auvergne -Cerdi / Director of Ecole d’Economie, Clermont Auvergne University - Cerdi

Présentation introductive / Introducing presentation:

Andrew Berg, Directeur adjoint, Institute for Capacity Development, FMI / Deputy Director of the IMF’s Institute for Capacity Development

Présentation : Exchange rate policy and inequality

Discussion :

Pierre-Richard Agénor, Professeur, Université de Manchester - Senior Fellow Ferdi / Professor, University of Manchester - Senior Fellow FERDI

Présentation : Integrated inflation targueted

Aly Mbaye, Directeur de l’Institut Africain de Développement Durable et Research visiting fellow at the Brookings / Director of the African Sustainable Development Institute and Research visiting fellow at the Brookings

Présentation : Foreign Exchange Policy and Income Distribution: Lessons from Liberia

Vera Songwe, Secrétaire exécutive, Commission économique pour l'Afrique des Nations Unies / Executive Secretary, Economic Commission for Africa of the United Nations (by video)

2:30 – 3 :30 pm

 

Session 3 : Politique de change, environnement et changement climatique

L’objectif de la session est de comprendre comment l’évolution des taux de change réels interagit  avec l’environnement et le changement climatique à court et long terme. Les taux de change réels déterminent les prix relatifs des biens et services comme des actifs matériels et financiers, et affectent l’évolution relative des secteurs économiques et leur répartition spatiale.

Modérateur / Moderator:

Sébastien Treyer, Directeur général, IDDRI / Executive Director, IDDRI

Présentation introductive / Introducing presentation:

Jean-Louis Arcand, Professeur, Institut de hautes études internationales et du développement de Genève - Senior Fellow Ferdi / Professor, Graduate Institute of International and Development Studies of Geneva - Senior Fellow FERDI

Présentation : Carbon emissions and the real exchange rate

Discussion :

Gaël Giraud, Chef économiste, Agence Française de Développement (AFD) / Chief Economist, French Development Agency (AFD)

Jie He, Professeure, Département d’Économique, Faculté d’Administration, Université de Sherbrooke (par video) / Professor, Department of Economics, Administration Faculty, University of Sherbrooke (by video)

Présentation : Politiques de change des pays à faible revenu et réchauffement climatique : l’impact du taux de change réel sur les émissions de CO2 et la déforestation

Roland Kangni Kpodar, Chef de division adjoint, Fonds monétaire international (FMI) - Senior Fellow Ferdi / Deputy Division Chief, International Monetary Fund (IMF) - Senior Fellow FERDI

Présentation : Comments on foreign exchange policy, environment and climate change

3:30 – 3:45 pm

Pause-café / Coffee break

 

3:45 – 5:00 pm

 

Table ronde :

Quelles politiques monétaires et de change pour un développement durable dans les pays à faible revenu ?

La politique de change des pays à faible revenu doit s’inscrire dans une stratégie de développement économique durable, visant une croissance économique rapide, inclusive et respectueuse de l’environnement, ainsi qu’une insertion dans la mondialisation économique et financière. Les intervenants de la table ronde sont invités à donner leur opinion quant aux instruments ou actions contribuant à cet objectif.

Modérateur / Moderator:

Bruno Cabrillac, Directeur général adjoint des Études et des relations internationales, Banque de France/ Deputy Director General of Economics and International Relations, Banque de France

Panel :

Shantayanan Devarajan, Directeur de la Recherche, Banque mondiale / Director of Research of the World Bank Group

Sylviane Guillaumont-Jeanneney, Conseiller spécial pour les politiques de développement, Ferdi / Special advisor on development policies, Ferdi

Anne-Marie Gulde-Wolf, Directrice adjointe du Département Afrique, FMI/ Deputy Director of the IMF’s African Department

Daniel Ona Ondo, Président de la commission de la CEMAC / President of the CEMAC Commission

 

5:00 – 5:15 pm

Conclusion / Closing remarks